أوصى بنك BMCE Capital Global Research (BKGR) بالإبقاء على سهم “اتصالات المغرب” ضمن المحافظ بسعر مستهدف قدره 109.9 درهم، أي بارتفاع قدره 5.7% مقارنة بسعر 18 فبراير 2025.
ولأغراض تقييم IAM، اعتمدت شركة BKGR على طريقة التدفق النقدي المخصوم -DCF، كما تشير شركة BKGR في "تحديثها السريع للشركة".
وفي نهاية عام 2024، سجلت اتصالات المغرب إيرادات موحدة ظلت راكدة تقريبا (-0.2%) على أساس سنوي عند 36.699 مليار درهم (MMDH) (أي 100% من توقعات BKGR السنوية)، يضيف المصدر نفسه.
وتأخذ هذه النتائج في الاعتبار انكماش الأنشطة في المغرب بنسبة 2%، والذي تم تعويضه جزئيًا بالأداء الجيد للشركات التابعة لمجموعة MOOV AFRICA والتي تمثل ما يقرب من 50% من إجمالي الإنجازات التجارية مع تحسن رقم الأعمال بنسبة 1.8%.
وتعزى هذه النتيجة أيضا إلى التوجيه الجيد لأنشطة الشركات التابعة لمجموعة MOOV AFRICA مع تحسن بنسبة 1,8٪ في إيراداتها إلى 18.706 مليار درهم، وذلك بفضل التأثير المشترك لديناميات البيانات المتنقلة (+ 15,6٪ بأسعار الصرف الثابتة) والإنترنت الثابت (+ 21,1٪ بأسعار الصرف الثابتة) والمال عبر الهاتف المحمول (+ 14,4٪ بأسعار الصرف الثابتة). وباستثناء الانخفاض في إنهاء المكالمات، ارتفعت إيرادات الشركات الفرعية بنسبة 5.2% بأسعار الصرف الثابتة.
وعلى مستوى الوحدات، ارتفعت قاعدة عملاء الهاتف المحمول بنسبة 7,9% إلى 56,4 مليون درهم، مع الأخذ بعين الاعتبار تعزيز قاعدة العملاء في النيجر (+19,7%) وساحل العاج (+16,4%) وتشاد (+12,1%) وموريتانيا (+11,8%) وتوغو (+9,5%)، مما أدى إلى تعويض الانخفاض بنسبة 1,4% في قاعدة عملاء الهاتف المحمول في مالي.
من جانبها، شهدت خطوط الهاتف الثابت والنطاق العريض الثابت نمواً بنسبة 4.1% و49.3% على التوالي إلى 407 آلاف و303 آلاف عميل.
وعلى المستوى التشغيلي، تراجعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بنسبة 0.4% إلى 12.182 مليار درهم لهامش يستقر عند 33.2% في الوقت الذي تدهورت فيه الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المنشورة بنسبة 48.3% إلى 6.062 مليار درهم مع الأخذ بعين الاعتبار تسوية مبلغ -6.039 مليار درهم المتعلق بنزاع WANA CORPORATE.
المصدر:
https://maroc-diplomatique.net/iam-bkgr-recommande-de-conserver-le-titre/
